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目前甲醇庫存較春節(jié)前明顯增加，部分企業(yè)庫存壓力較小。同時(shí)，國內(nèi)甲醇價(jià)格仍低于印度等地，CFR東南亞現(xiàn)貨中間價(jià)持續(xù)下降，進(jìn)口利潤仍在130元/噸左右的較高方位。

不受此影響，進(jìn)口量或完全恢復(fù)。　　春節(jié)假期后大市以來，甲醇期貨2005合約低于下探至2006元/噸，隨后經(jīng)歷一段聲浪修繕，但總體仍更為弱勢。

現(xiàn)貨方面，不受疫情影響，運(yùn)輸通暢，上下游庫存皆有積累?！　∫咔橛绊憙r(jià)格走勢　　總結(jié)春節(jié)前，甲醇港口貨物持續(xù)短缺，華東華南港口庫存合計(jì)低于跌到至60萬噸左右。國際市場，中東局勢動(dòng)亂，伊朗限氣，國外裝置檢修大大，國內(nèi)市場，西南限氣，不受北線天氣影響，運(yùn)輸有限，再加下游烯烴裝置仍然保持在85%90%的高開工率，市場預(yù)期國內(nèi)甲醇供應(yīng)短缺將沿襲一段時(shí)間。因下游自備補(bǔ)庫較多，在港口庫存無壓力的情況下，港口報(bào)價(jià)持續(xù)結(jié)實(shí)，至春節(jié)前江蘇地區(qū)報(bào)價(jià)基本在23002400元/噸之間。

　　與此同時(shí)，地域性價(jià)格差異持續(xù)經(jīng)常出現(xiàn)。因天氣影響，西北地區(qū)交通阻礙，年前報(bào)價(jià)基本在1800元/噸附近。在下游烯烴企業(yè)壓價(jià)背景下，甲醇價(jià)格持續(xù)走弱，甚至有降價(jià)補(bǔ)貼運(yùn)費(fèi)的動(dòng)作。

但當(dāng)時(shí)市場廣泛預(yù)期一季度港口甲醇現(xiàn)貨短缺，且春節(jié)后運(yùn)費(fèi)大概率消息傳遞。節(jié)前幾日有部分企業(yè)開始主動(dòng)累官庫，等候節(jié)后港口套利窗口打開。

然而，疫情腦溢血，甲醇運(yùn)輸不受影響較小，跨省運(yùn)輸基本取消?！　∧壳笆袌龉┬鑳珊苋酢　∩嫌蚊侯^裝置方面，由于物流影響，目前庫存較春節(jié)前明顯增加。部分企業(yè)庫存壓力較小，同時(shí)市場上原料煤更為緊缺，關(guān)中和北線多數(shù)企業(yè)被動(dòng)叛負(fù)荷至五成左右，牽涉到總生產(chǎn)能力大約1200萬噸。

但在庫存壓力下仍以降價(jià)排庫居多。西北地區(qū)報(bào)價(jià)大多在16501700元/噸附近，價(jià)格焦點(diǎn)松動(dòng)后，成交價(jià)目前略為有惡化。氣頭方面，西南裝置停工較成功，川維也開始降負(fù)，后期西北氣頭停工情況有一點(diǎn)注目。

整體來看，截至2月6日國內(nèi)甲醇整體裝置動(dòng)工負(fù)荷為66.90%，環(huán)比下降7.66個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)動(dòng)工負(fù)荷為77.14%，環(huán)比上升10.48個(gè)百分點(diǎn)。與去年同期相比也有有所不同程度的暴跌。但由于廠家?guī)齑鎵毫?，運(yùn)輸完全恢復(fù)后原料煤已獲得補(bǔ)足，不應(yīng)會對甲醇價(jià)格有顯著承托。

　　港口方面，庫存略為有回落，至94.3萬噸。進(jìn)口方面，預(yù)報(bào)2月7日至23日甲醇進(jìn)口到港量36萬噸左右，顯著收窄。國外裝置方面，又記伊朗限氣，仍有80%左右的裝置正處于行駛狀態(tài)中。

馬油1#72萬噸裝置重新啟動(dòng)順利，2#170萬噸仍檢修中。下游方面，烯烴裝置原料甲醇補(bǔ)庫充份，春節(jié)期間也并未行駛，運(yùn)輸有限造成成品有一定庫存壓力。截至2月6日烯烴裝置開工率81.93%，同時(shí)也有較多裝置已發(fā)布檢修計(jì)劃，還包括2月份檢修的富德、陽煤恒通、誠志，以及3月下旬的興興，以及4月的神華榆林。

傳統(tǒng)市場需求方面，截至2月6日，不受板材動(dòng)工延后影響，甲醛開工率降到18.06%，二甲醚及MTBE不受原油下跌影響利潤下降顯著，動(dòng)工大幅度降到21.8%和36.52%。筆者預(yù)估有將近30%左右的甲醇市場需求不受疫情影響，按兩周時(shí)間測算，對應(yīng)影響甲醇消費(fèi)量在50萬70萬噸。

　　后市供應(yīng)更為嚴(yán)格　　不受疫情影響，甲醇動(dòng)工延后、市場需求下降，一段距離國外裝置較多車禍檢修的時(shí)間窗口，使得春節(jié)前市場預(yù)期一季度港口保持現(xiàn)貨緊繃的局面無法沿襲。以往年情況分析，3月左右，隨著伊朗天氣轉(zhuǎn)好，其裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)也將完全恢復(fù)。目前國內(nèi)甲醇價(jià)格仍低于印度等地，CFR東南亞現(xiàn)貨中間價(jià)持續(xù)下降，截至2月11日已跌到至262.5美元/噸，進(jìn)口利潤仍在130元/噸左右的較高方位，不受此影響，進(jìn)口量或完全恢復(fù)，沖擊國內(nèi)港口市場。

　　預(yù)計(jì)2020年國內(nèi)甲醇有12套裝置投產(chǎn)，合計(jì)855萬噸生產(chǎn)能力。而外盤也有600萬噸生產(chǎn)能力的甲醇裝置待投產(chǎn)，明顯低于2019年的395萬噸和2018年的424萬噸規(guī)模。

從甲醇市場需求角度分析，傳統(tǒng)市場需求將有所下降，而新興市場需求方面，至2019年年底，煤制烯烴生產(chǎn)能力或在1700萬噸左右，2020年計(jì)劃投產(chǎn)250萬噸，因而甲醇制烯烴產(chǎn)量或上升?！　≌w來看，不受疫情影響，甲醇庫存開始積累，下游市場需求不受影響更為顯著，后期供應(yīng)或更為嚴(yán)格，甲醇期貨保持弱勢的概率較小。

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